（来源：上观新闻）
2011👩✈️年，美🧴的营收🔬增速迅🧒速放缓，🏦这年方洪波接👨👧👧⌚棒，创👩🚒➕始人何享健卸任🏡。当模型参数量级🆓🔲持续攀升🗿⛲，每张GPU等👨👧待数据从内存读入🕢👩🏭的时间占👟比越来越大，导🇦🇶致大量算力被💘🐨白白浪费在等待上🍂。更关键的在📨🔄于客户结构：大🌂规模使用🇦🇲⏰平头哥芯🇸🇮片的外部客户👎，目前仍以对成👨🏫🤽♂️本极度敏感的中🚋🇧🇿长尾用🌯户为主，头部客😱户仍高🐤度依赖英伟达🥟🚳。传统解法是堆叠更💯🧘♀️多的HBM内存🇨🇫颗粒，但物理封装📌🍪面积的限制🆘🍵很快就会触顶🥎。
在AI🚴♀️🐶数据中心😿建设的推进下，磷🇳🇺🙉化铟需求呈现年🕺🇹🇫增40%🌆至50%的爆发式💌增长，但由于机台🤭验证周期长🔧🍓达18个♌❄月，InP基板的🥤🇨🇺产能扩充在短期📈内难以快速实现🖊。李一言提到：“💚🦸♀️哪些地方🇼🇸更需要机器🚀人呢？一🕋🌼定是人力成本🔩更高的地方🛢🇮🇳。” 面对🤤多重压力🖊👟，厂商策略开始👳♀️明显转向，过去以🇭🇺规模扩⤵张为核心的🐛冲量逻辑逐渐让😨位于利润导向💗🕴。本基金的过往🌏业绩及其净值高🔄🇳🇨低并不🇬🇱预示其未来业👨👦👦🌉绩表现，❔⤴基金管理人管🇦🇩📩理的其他基金的业⛱绩并不构成对本⛸基金业绩表🌞👩💼现的保证🧜♂️⏫。
