（来源：上观新闻）
从技术到工厂🌍再到产品🌔体系，所有🤹♀️投入，最终都要在😠👨⚕️财报上体现，🥈🤯而海康威视202🇱🇮5年的“答卷”，🎸亮点不少📴。至少可以说🇭🇲，目前的行业🕥指标（遗🔑🇹🇱憾的是）表明🚸🇦🇩价格水📎平将维持甚至上涨🚹；相反😠的迹象极🕳🙎♂️其罕见，或者至少🇫🇴🛬要几年后🖋⏩才会出现💕🇺🇳。燧原科技🇧🇭👨🎓报告期内🇨🇵🐶尚未实现盈利，💚🥝主要原因为🇹🇲： 1🤹♀️🔽）云端 AI👨👨👧👧🇫🇷 芯片硬件上需🧠要先进的晶圆制造👣🔡和封装测试🏴☠️🇬🇲工艺，以😎年为单位快🎓速迭代产品；软🎪件上需要构建并🔌🏨不断完🇨🇻🥎善 AI 计🕘🚛算及编程软件🏹平台，确🔥保深度支持持续🧿➖迭代的主流 AI✡ 大模型；同时还👨⚖️💦需要与供应链🎪🇲🇱伙伴联合研发，🏳🏀保障供🛠应链稳定🐂。
在32K♥🇧🇻上下文下：🤠😼 MiMo-🐪☎V2-Fla🚴♀️🌩sh的KV吞🏴🙎♂️吐量仅4.66🍍Gbps，📉比起Mini🚧Max-M2.5⏱来降了13倍🇳🇺； Qwe🇮🇩👵n3.5-3🇵🇾🈁97B的8🖇🧲.25G🎵🧬bps🛌🚵相比同规den🍁↪se模型的33.😴35G👩👦👦bps，降低4📮♑倍； Ring♉👨⚕️-2.5-1T🏐的MLA压缩叠加🕦7:1🤙混合比例，整体K🤳➖V内存节省约36💥🛷倍🤒。
当用户轻🃏按导航栏时⛈✉，图标就会🏅跟着亮起灵🇯🇴动光效🇰🇿🕵，极具视觉氛围🆔🇰🇳感👛。综合以上🏌🖥的数据，笔者😭📜认为，燧原科技🇬🇼科创板👳♀️📿上市后的🕚合理估值中枢约🇱🇨为1500🏉🚆亿元，乐观🌽的话可能会到20🧪🐇00亿元🐨。第一阶段主要聚焦🚩在睡眠🇸🇮🇬🇵。开始研发控温技术👻🥦是在 20🤵18 年🆔🗣。虽然摩尔🇹🇰🃏线程上市首日🇺🇲盘中市📸🇾🇹值就超过了30🌄00亿🌸元，几个😴🏁交易日之后更是🌋一度超🤴🏗过了4400亿元☮，但这需要🇸🇭💦考虑到其作为科🍯创板国🐗产GP🥌1️⃣U第一股的所带🥃来的“溢价”0️⃣◼，目前摩尔线程👖的市值在3👨👧☪100亿元左右🎹🙈。
