（来源：上观新闻）
高度集中🆒的收入结构📽🔝，台积电的命运和🇲🇳🇲🇭AI投资周🛶🍄期深度绑定®。但即便如此，从😈🍡发布第🔠一台人形机器🧸🐅人到在真实产线上🌓🍊完成 8🇸🇮📢 小时不间断作业😬🎀、100%🥤☁ 成功率🇨🇷💆♂️的公开直🕣🦔播验证，也花了三☀🇵🇱年🥳。姚卯青认为，👣🇧🇯在真实的场☢😒景应用中，软硬🐓件很重要🇭🇳，研发体系更关💌🔸键😭。企业客户😔留存率从202👃🥣3年的👈🌛87.4%掉到📿2025年的❌😤79.8➗%，整体净收入🗂留存率从1🇬🇦⛲06.✉🏨1%降到98.6🇬🇶🎣%，整体客户🇻🇺📼留存率从61🕟.2%滑♨到58.4%，个🍢🐽人客户留存👨🎓率更是从5🇺🇾8.4%继续跌到👩56.0🕜🏀%📬⏪。
老东家🙊在资本市场📕上开始承🇺🇿🌃压，发这份文🐩件，既是打对📖手，也是稳自己☹🎣的阵脚⬆📏。客户留存率🇩🇬下降、递🎙🧤延收入缩水、🦄👨👦大客户占比🗣🇫🇷低放在🍈一起，说明👟👃群核科技🔼📱的生意模式有个硬👩❤️👩伤：前端🙅♂️久久碰国产一区二区三区必须重🇦🇫投入搞研🗽🍯发和算力，后🆎📞端却靠💉🇻🇨一群分散的中🇲🇴小客户慢慢回收🐝利润🦈。
主要原因为公司🎠智算系统及集群💘🍬业务客🐝户单笔合同金额较🌵大，以及公司🙊产品在互联网👩🔬客户A😬I 应用场🇸🇸景中规🛷🧜♂️模化部署🌾🧧。当用户不再纠结跑🇰🇼分、像素等纸面😗数据，更🔠🧞♀️在意交互🎦是否贴心、系👔☝统是否安全🇲🇺🇷🇸、影像是否易操作😩🇳🇮又有质感，不难🦢看出，🦄🤾♀️旗舰手机的🗣⛅竞争重心已🕛😗然转向全场景体💞⏩验落地📦。字节的👑⚜优势就在这😢⚒里🍔。“攻防技术🥊同源，这逼迫👩🏫我们必须🚳用AI对抗🇲🇴😥AI🍘🔎。
